为何YY不是下一个瑞幸?这把做空太魔幻了…

  问题来了,浑水、百度大概率懂,YY懂,我们所有人都懂,这份报告,为什么还会抓着所谓“流水刷量”使劲儿呢??

  文 | 半佛仙人

  来源|仙人JUMP(ID: xrtiaotiao )

  本文经授权转载

  这两天最大的新闻就是以做空中概股闻名的浑水又又又跳出来做空中国公司了,这已经是浑水第十几次跳出来了。 ?

  这一次被做空的是欢聚时代,单听这个名字有点陌生,旗下有一代人的记忆,YY。?

  YY可以说是最早的全民语音工具之一,我年轻的时候开黑打网游都是和朋友用YY的,YY也是中国最大的秀场直播平台之一,江湖传说中的土豪给主播小妹儿一掷千金也是从YY开始的。?

  简单介绍下这家公司的背景。?

  除了YY之外,欢聚时代旗下还有知名的游戏直播平台虎牙,以及在Tiktok之前是海外第一短视频平台的Likee(现在也是世界范围内Tiktok的最大竞争者,Tiktok在被迫离开印度之后,Likee是印度第一了),还有可以被称作海外版YY Bigo Live,欢聚时代可以被理解为是一家直播市场的超级巨头。?

  

  但是这家公司最近正在各种出售。?

  前几天腾讯刚主导了虎牙和斗鱼的合并。?

  这几天百度正在计划以36亿美金的估值收购YY。?

  就差阿里再买点什么,这家公司就齐活了。?

  在现在这个百度收购的关键节点,浑水发布报告表示欢聚时代存在重大造假嫌疑,90%的流水可能是假的,Bigo Live80%的流水可能是假的,并且有石锤是主播以及平台自己给冲的流水,连imei(手机串号,设备号的一种)都是相同的。?

  这个报告的发布时机刚好卡在YY出售的半道上,堪称直接杠了人家的蛋。?

  时机是如此的恰到好处,我甚至怀疑是不是浑水老板在YY上被女主播骗钱了。?

  

  这个消息一出,欢聚时代当然是直接表示浑水对行业无知,数据混乱,就差一个完全捏造交给律师处理了。?

  但大家的第一反应是这是下一个瑞幸,新一代魔幻之王横空出世,资本镰刀后继有人,西方韭菜瑟瑟发抖。?

  第二反应是百度怎么这么魔幻,每次都是起了个大早赶了个晚集。?

  当年19亿美金买91助手,买了个寂寞。?

  后来砸钱做外卖,被阿里系的饿了么和腾讯系的美团打的有点惨,最后卖身饿了么。?

  现在在秀场直播已经血海到不行,斗鱼虎牙都要合并,带货才是主流的时代,还在花这么多钱买一个夕阳行业,一次弄错是被骗,两次弄错是意外,三次弄错,是不是哪里有点奇怪??

  现在这些企业这么不讲武德吗??

  耍我可以,但请注意次数。?

  

  但说实话,这次的情况还真不太一样。?

  百度大概率是知道YY的这些事情的,百度奇幻归奇幻,但你非得说傻肯定也不傻。?

  还有很多人把YY和瑞幸放在一起比较,说浑水又要欺负镰刀了,这个其实也不对。?

  YY和瑞幸是完全不同的案例,从头到尾都不同。?

  我给大家简单科普下。?

  

  首先说浑水,很多人以为两次事件中都出现了浑水,所以都是浑水干的,其实不是。?

  瑞幸的事件中,浑水只是报告的发布方,不是制作方,当时收到报告的做空机构很多,只是其中浑水选择了率先公开。?

  在瑞幸这个过程中,浑水只是起到了微博的作用。?

  瑞幸那份报告的制作方是雪湖资本,一家起源于杭州,现在主要在香港的顶级资本,虽然名声在外不显,但业内都知道实力不菲,那份报告一出来,是无可辩驳的扎实。?

  多说一句,他们开给员工的工资是业内最top,并且绝对精英化。?

  另外,雪湖资本自己也没有去做门店调查,这种东西是有风险的,他们自己也声明了自己没有牵涉门店调查。?

  那调查是谁做的,相关业务委托了两家咨询公司做具体尽调,一家叫做汇生,一家叫做久谦,这两家公司中的其中一家,是大钲资本的供应商,参与了当初瑞幸的融资尽职调查。?

  可以说是吃了甲方又卖了甲方,吃完多头吃空头,这才是真正的资本镰刀。?

  简单来说,关系是这样的,两条流程线分别用AB代替。?

  

  而大钲资本和瑞幸的关系,是这样的,瑞幸铁三角之一。?

  

  所以严格来说,瑞幸事件是铁三角里面有人的供应商被挖了墙角,不讲武德,输的比较丢人,而且严格来说是输给了自己人。?

  不过话说回来,资本市场从来都是不讲道德。?

  你造假能瞒天过海不被抓住你牛逼,你能骗一辈子你就是真的,但你被抓出来你就只能认。?

  不论对错,只论胜负,赢家通吃,败者食尘,道德滚粗。?

  这就是资本市场,弱肉强食。?

  

  而这次的YY事件中,是浑水自己亲自参与了报告的产出。?

  讲白了,上次是浑水代发,这次是亲自上阵。?

  而且上次是质疑财务+业务造假,这次只是质疑业务流水造假。?

  二者是完全不同的性质。?

  当然,严格来说这两次事件也是有共通之处的,那就是资本又花费了大量的人力物力精力去证明了一件在中国人尽皆知的事情。?

  我甚至怀疑他们是不是要靠做报告来凑发票??

  

  之前瑞幸被质疑造假,基本是各种石锤,从里到外锤的死死的。?

  这次YY被质疑造假,说真的这个锤看着很虎,但并不是那么严重,资本市场的反应一开始很猛烈,跌了26%,但很快股价又开始回拉。?

  我不禁感叹还是自己人调查自己人比较稳准狠,资本那套东西在我们这里玩不转。?

  很多人觉得出了这档子事情,百度会放弃收购。?

  但其实,并不一定,因为大概率百度是知道这个事情存在的(除非他们真的傻到了姥姥家),因为直播刷流水这件事情,任何一个中国网民都清楚。?

  这个不是YY一家的问题,是行业的问题。?

  不能说浑水的质疑是错误的,他们说的是非常有道理的,虽然90%稍微夸张了。?

  但这个质疑,其实对于YY而言没有想象中那么严重,并且目前没有任何石锤YY在财务造假,只是质疑业务引发财务质疑。?

  

  是不是觉得很矛盾?浑水的质疑正确,但也未必那么严重。?

  这里要解释下,浑水质疑的是YY以及Bigo的流水造假,注意哦,是流水造假,不是财务造假,再次强调,是流水造假。 ?(金融八卦女注:浑水质疑了YY中国财务数据的异常,存在操纵或欺诈的痕迹;同时认为Bigo存在财务作假、YY于2010年以14.5亿美元现金和股票收购Bigo是欺诈投资者。)

  流水是什么??

  我给大家举个例子。?

  你给主播打赏100块,这100块就是流水,这100块里面平台要抽一部分,我随便举例吧,抽50%,一部分归平台,这部分是平台的收入。?

  一部分归主播所属的公会,你可以理解为公会就是类似于MCN,经纪人一样的角色,然后这50块,才是公会和主播分成,一般四六开五五开三七开都有。?

  当然,只有真实个人冲的流水,才会经过平台分成后,给到公会。?

  但不是所有流水都是真实个人冲的。?

  直播行业套路很多。?

  

  每个直播平台,如果是专业主播,背后都是有公会的,这个公会,会给主播刷流水。?

  直播刷流水这件事情,本身在国内,是上到公司中到工会和主播下到观众都清楚的事情。?

  哪个公会不给旗下的主播刷礼物送流水涨人气??

  流水不等于收入,收入远低于流水,大部分打赏是炒热气氛,制造流量,吸引更多观众来观看或者跟风打赏,这个是行业常态。?

  如果能制造点矛盾,引发真土豪竞争打赏,那就更好了。?

  这就和当年很多游戏里面专门有游戏运营刷喇叭骂人,勾引土豪刷喇叭对骂一样。?

  简单点说,就像《让子弹飞》说的一样(当然不代表比例一定是这样)。?

  豪绅的钱如数奉还,百姓的钱三七分。?

  

  这种公会刷出来的流水,平台会给返点。?

  可以理解为是真实打赏,平台和公会按照A方案分钱,公会刷流水,平台和公会按照B方案分钱。?

  而B方案的比例,是远高于A的。?

  你说这个是造假,可以这么理解。?

  你说这个其实就是买流量买推荐位的份子钱,也可以这么理解。?

  毕竟微博也有粉丝头条,抖音也有抖加,百度也有广告,微信也有朋友圈推广,阿里也有直通车,这就是流量渠道,其实都是一回事儿,换了形式。?

  你怎么理解都可以,这个大家明白这个意思就行。?

  

  看到这里,你大概能理解我的意思了。?

  在这次浑水的做空报告中,浑水认为的流水造假,和收入,本身就是两个概念。?

  并且直播平台存在刷流水这件事情,本身就是业内的常态。?

  流水和营收对不上才是真实的,真的对得上才有鬼了。?

  但在浑水的概念里,流水应该和收入差别不大,这本身就是一个不准确的理解,每一个中国网民都知道平台的流水是虚的,甚至主播的所谓签约金也都是虚的,不会有人信一个主播动辄一个亿签约吧。?

  百度大概率也很清楚这些东西,因为这都算公开信息了。?

  但是浑水质疑的流水存在刷量,这本身又是正确的事情。?

  确实有刷量,但刷量不代表营收造假,因为流水刷量本身就是平台业务模式。?

  所以才说这东西是既正确又错误的。?

  

  截止目前,YY的收入和财报都暂时没有被石锤出问题,面对的质疑主要是公会和平台刷流水,但刷流水这件事情本身就是人尽皆知的,这就很有趣了。 ?

  所以现状就是,看资本市场是否认可这种,流水不等于收入,豪绅的钱如数归还,百姓三七开的模式,是否有问题。?

  有一说一,这种事情对用户而言肯定是难以接受的,即使是土豪也不愿看自己被涮了。?

  但从投资人的角度,如果公司本身的现金流,营收,利润,都是真实的,那么业务模式唯一需要考量的就是法律风险以及可持续性。?

  投资人的屁股,和用户的屁股,本身就没有长在一起。 ?

  资本眼中没有道德,只有利润。 ?

  另外欢聚时代上市也不是一年两年了,估值本身相较于营收也不算夸张,所以后面资本的操作就很有趣了。?

  后面投资人的用钱投票,会很精彩。?

  

  不过说到精彩,其实还有一重隐藏的精彩。?

  浑水的老板可不是我们一般意义上的老外,卡森·布洛克可是在中国工作并且是创业过的,还专门出书论述中国的模式,书名叫做《傻瓜也能在中国赚钱》可以理解为是个超级中国通,浑水的名字来源是中文的浑水摸鱼的意思。?

  虽然不是每次做空都成功,但人家是真的懂中国的商业,不然也不能做空16家,最终9家退市,声名远播。?

  浑水对中国公司是懂的,YY这家公司的业务模式也不复杂,你说他不懂,其实是说不通的,很多资本市场的投资者也懂,所以这份报告才没有直接要了YY的命。?

  而这次收购的另一方,百度自己就是做流量生意的,YY的模式,百度大概率也懂,公会和直播平台刷流水实在是太简单,简单到大家自己百度一下都能懂。?

  如果百度不认可这个模式,也不会发起收购,毕竟秀场模式是昨日黄花是业内共识,公会和MCN都转战带货去了,那里的韭菜比较好割。?

  韭菜还是嫩的香。?

  

  那么问题来了,浑水大概率懂,百度大概率懂,YY懂,我们所有人都懂,这份报告,为什么还会抓着所谓【流水刷量】使劲儿呢??

  而且用浑水自己的说法,使劲儿了一年多,查阅了大量的数据,做了大量的逻辑关联,交出了一份儿中国网民看了之后嘲笑就这的报告??

  里面很多知识点真的是百度就能查到。?

  这就很诡异。?

  有可能是中国的互联网狂野还是超出了外国人的想象,毕竟东方的神秘力量威力十足,所以浑水比较蠢,做了无用功。?

  有可能就是大家都懂,但大家都装傻,浑水做了一个揭露皇帝新衣的小孩儿。?

  也有可能浑水赌一把,看看是不是资本市场的很多人其实真的蒙在鼓里,一看报告立刻大喊ohmygod,瑞幸事件让浑水对欧美韭菜的智商有问题这件事儿充满了自信。?

  

  也有可能这个数据是参与收购过程中的某些人被买通,泄露出来的,浑水试图捡个便宜。?

  也有可能,浑水的其实是做了一个配合者,此时发布负面信息,是在帮忙压价。?

  如果这件事情上YY炸了谁受益,浑水是受益方,百度也是受益方。?

  如果这件事情YY没有炸,百度也是受益方。?

  毕竟这时候,收购连交割都没完成,可操作的空间,还有很多很多,主动权在百度。?

  所以,我们可以等待后续百度的态度,以及YY的解释,来看看浑水到底扮演了怎样的角色。?

  不管事情真的假的,但真的很有趣。?

  我爱死这个魔幻的世界了。?

  

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